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時隔13天,再迎“降息”利好!意味著什么?

來自:南京羊毛市場       時間:2019-11-21 08:54:36       分享至:

11月5日,央行下調了1年期中期借貸便利利率0.5個基點。

11月18日,央行重啟逆回購操作,且逆回購利率降低5個基點。

時隔13天,央行再“降息”!釋放什么信號?

央行下調7天期逆回購利率2.5%

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11月18日,央行發布公告稱,當天以利率招標方式開展了7天期逆回購1800億元,中標利率2.50%,較此前下降5bp,這是7天期逆回購利率逾四年來首次下調。

不過,此次下調逆回購利率也在意料之中,11月初,央行下調1年期中期借貸便利(MLF)利率5個基點時,就有分析認為逆回購利率也會隨之下調相同點數。

此利好消息公布后,銀行間現券收益率下行4-5基點。上證指數收盤上漲0.62%,收復2900點。

什么是逆回購操作

所謂逆回購操作,是指央行在公開市場上釋放流動性的一種方式,通俗地說,就是商業銀行把債券質押給央行,同時央行借錢給商業銀行。

因此,如果央行調低逆回購的利率,也就意味著降低了商業銀行在公開市場上的融資成本。

9月以來央行已經連續下調三大利率

從9月下旬下調貸款市場報價利率,到本月初下調中期借貸便利利率,再到昨天,央行下調公開市場操作逆回購利率,央行連續下調三大利率意味著什么?

央行上一次進行逆回購操作是在10月25日,從那之后,央行就暫停通過逆回購進行資金投放。

美聯儲在10月31日降息后,央行并未同步在公開市場采取行動。

但隨后在11月5日,央行下調了1年期中期借貸便利利率0.5個基點,本次下調逆回購利率后,7天期逆回購利率的水平回到去年3月水平。

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稍早的9月20日,貸款市場報價利率也下調了5個基點。這些舉動都被外界稱為“降息”。

央行近期一系列的貨幣政策實際操作,讓市場看到了加大逆周期調節的力度。市場預期,本周迎來的最新貸款市場報價利率,再次下調概率增大。

貨幣政策精細化 釋放寬松信號

央行連續下調三大利率,意味著什么?對資本市場,能掀起怎樣的波瀾?

如是金融研究院院長 管清友:

應該說,現在央行認為穩增長地位提升,逆周期調節力度加大,也釋放出了貨幣政策邊際寬松的信號。

央行通過逆回購操作,可有效補充市場資金流動性,下調逆回購操作利率后,可引導短期資金利率下行,進而降低金融機構負債端成本,實現降低實體經濟融資成本的目的,通過價格型貨幣寬松直接托底經濟。

逆回購利率下行,對資本市場是正向性的,股市受到影響有所表現,債券市場,前期受制于通脹的債市已經上漲,貨幣政策寬松的空間已經打開了。但是要注意,央行現在進行的操作還是著力防止“大水漫灌”,央行的貨幣操作非常精細。


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